ziel: langfristig Max. U-wert Anteilseigner & finanzielle Interessen im Mittelpunkt
maximierung nicht möglich, wenn Interessen anderer anspruchsgruppen vernachlässigt werden.
fehlende Berücksichtigung Arbeitnehmer-, Lieferanten-, Kunden- Fremdkapitalgeberinteressen
führt zu Einschränkungen/kündigungen bestehender Beziehungen,
Vernachlässigung der Öffentlichkeit hat zur folge: staatliche Eingriffe (Strafen, verschärfte Gesetze, gesellschaftl. Druck)
Zusätzlich gibt es in Deutschland gesetzliche Schutzrechte für bestimmte Anspruchsgruppen (z. B. Mitbestimmung der Arbeitnehmer, Verbraucherschutz) verhindern einseitige Konzentration auf AnteilseignerInteressen vom Managements
alleinige Ausrichtung der U-politik an Anteilseigner-interessen ist daher nicht möglich.
Zu der Maximierung des U-werts ist das Mngmnt auf alle Anspruchsgruppen angewiesen. Anteilseigner im Shareholder-Value-Ansatz trotzdem primäre Zielgruppe